白癜风初期治疗方法油脂中场休息后市强势延续
资金近期大幅流入农产品市场，白糖、棉花、豆油成为资金建仓的首选。但由于前期涨幅过大，获利回吐压力也在近期逐渐显现。就油脂品种而言，豆油在创下9818点的两年来高位后，上周也出现了将近400点的回调。市场对于后期走势出现了分歧。笔者认为，金融扭曲将是主导油脂价格未来一个月的主要因素，而基本面的因素相对退到次要位置。美国持续量化宽松的用意和影响美联储在实施第一轮量化宽松计划期间购买了1.7万亿美元的抵押贷款支持证券和公债。而近期开始考虑再次购买资产，因为美国失业率仍顽固地停留在高点，9月份非农就业人数减少9.5万人，当月经季节调整后的失业率仍维持在9.6%,与8月份持平。另外，房地产市场复苏基础依旧不稳固。因此，美联储将在11月日的会议上对于二次量化宽松*策的实施作出决定。市场已经初步消化了首轮购买5000亿美元国债的消息。市场认为，联储更有可能通过宣布总量或中期目标的实施方式，这样不仅可以影响市场预期，而且也给了自己根据实际经济运行情况，扩大或缩小最终购买规模的灵活性。如果事实如此，美元可能面临一轮反弹，从而压制商品价格。而在11月日举行的G20峰会上，很可能通过解决全球经济失衡与汇率紧张情势的问题达成一致。届时，美元将延续它的中期疲软走势，从而利多商品价格。气候因素仍是农产品价格的 助推剂 市场关注南美地区大豆的播种情况。根据欧洲气象模型，至10月下旬巴西大豆种植带均无普遍有效降雨，巴西头号主产州马托格罗索州的大豆早期播种一直在推迟，当地播种通常在9月中期开始，而今年则推迟到了10月份上旬，较去年推迟了一个半月时间。而来自巴西国内的消息称，截至10月14日，马托格罗索州的大豆播种已经完成6.7%,远落后于去年同期的22.4%,而去年由于降雨量接近完美，该州大豆产量达到创纪录的1880万吨。根据最新的USDA报告，目前大豆结转库存偏紧，美豆库存由上月的950万吨下调至720万吨，库存消费比下降了4.5个百分点至14.8%.后期南美天气将直接影响全球大豆价格。国储油脂抛储效果有限为维持油脂市场价格稳定，各地粮油批发市场于10月20日进行了国储30万吨四级菜籽油的竞价拍卖。最终，2009年产国家临储四级菜油当天全部拍卖结束，总成交29.9万吨，成交率高达99.73%,各地成交均价从8763元/吨到9509元/吨不等。同时北京和哈尔滨等地临储豆油也进入市场竞价销售。因此，在食品通胀压力居高不下的形势下，国家很可能继续通过竞价销售来抑制植物油过快上涨的势头。但在目前情况下，除非出现持续性抛储打压市场，否则很可能同棉花、白糖的抛储情况类似，短期内油脂价格上涨势头很难得到有效抑制。投机资金在保值需求推动下继续进驻农产品从资金面来说，近期投机资金大量进驻农产品，大豆总持仓不断扩大，基金多头占总持仓比例高达35%以上，达到历史最高水平；豆油持仓情况也大致如此，总持仓不断上升，投机资金多单在总持仓中比例高达40%,反映了基金强烈看多大豆及豆油，并且这种趋势目前还未发生改变。农产品的金融投资属性日趋得到加强。总体而言，油脂受到外盘及外围市场影响较大。由于美元可能在G20峰会前面临一波反弹走势，加上近期商品价格上涨幅度较大，市场需要确认已完成后续的上攻。投机资金持仓高位也预示着如果发生美元反弹，就有获利平仓意愿，从而将会导致美豆出现调整。而后在美元走软及中国强劲需求刺激下，美豆后市仍有做多动力。 ：徐玉亭
