白癜风的发病因素有哪些股东集体出逃宇顺电子之谜
业绩逆势滑落
9月3日是宇顺电子限售股解禁日。9月12日公司公告称，公司第二大股东赵后鹏于2010年9月13日至2012年9月11日期间通过深圳证券所集中竞价系统和大宗系统分别减持宇顺电子287453股和2980400股，共计3267853股，占总股本的4.4461%；而公司控股股东及其一致行动人魏连速、魏捷、王忠东于9月4日至9月10日期间累计减持公司无限售条件流通股份934000股，占公司总股本的1.2707%。并且魏连速等人还计划自9月14日起未来6个月内，继续减持公司部分股票，减持数量不超过总股本的5%。在董事长魏连速、副总经理赵后鹏大手笔减持的同时，公司另外一名副总经理张锋也在9月10日向董事会提交了辞职申请。在Iphone5横空出世带动苹果概念股热炒背景下，宇顺电子这个“果粉”究竟出现什么问题了？同行业不同命，业绩逆势滑落宇顺电子主营业务为中小尺寸TN/STN面板、TN/STN模组和TFT模组产品，其2012年中报显示，1~6月公司实现营业收入38847.14万元，同比增长4.72%；净利润-3862.68万元，同比下降366.26%，每股收益-0.53元。公司对此的解释是，“2012年第二季度智能机实际采购远远低于行业前期预计、客户端产品需求量的意外变化造成订单较一季度大幅减少、且为完成中兴订单配备的产能未得到释放造成当期费用增加、毛利率降低”。中报还显示，公司经营性现金流净额骤降13103.39%，为-8173万元。公司招股说明书提到主要中小尺寸液晶显示器生产企业包括信利国际、比亚迪、深天马、超声电子和本公司等。我们以深天马和超声电子作为对比，两公司上半年营收分别为22.37亿元和18.45亿元，净利润为1084万元和12538万元，每股收益0.02元和0.29元。两家公司董事会报告均把净利润归功于智能手机和平板电脑的带动，“中小尺寸显示屏需求在未来数年里将呈持续上升的趋势”。这与宇顺电子董事会报告内容形成了明显反差。同样生产中小尺寸液晶显示器，为何宇顺电子处境如此艰难？订单数据前后不符今年2月4日，宇顺电子发布《签署重大协议公告暨复牌公告》，称公司与中兴通讯控股子公司中兴康讯签署意向性供货框架协议，中标了中兴康讯2012年电容式触摸屏项目及液晶显示屏项目，中标产品总额23.05亿元。虽然公司公告指出该供货框架协议数额巨大，能否顺利执行上述订单仍存在一定不确定性，但也重点表述了“公司在技术工艺、产品质量、产品认证等方面具备该合同履约能力”7月6日，公司发布该协议的执行情况公告，称截至6月30日，公司实际接收中兴康讯订单28909.88万元，实际销售金额16315.11万元，其中一季度销售金额2927.38万元，二季度销售金额13387.73万元。至于为什么实际订单不如当初公告的那么多，公司列出很多理由，包括公司生产能力原因，也有运营商二季度智能手机采购数量偏低原因等等，这些原因公司在2月4日公告中只字未提。公司中报前5名客户中，中兴康讯以14966万元位居榜首，占公司全部营业收入的38.52%。这与7月6日公告中公司实际接收订单数额严重不符。仔细查阅公司账目往来，无论应收账款、还是与产品折扣相关的销售费用等相关科目，所涉及金额均没有达到公司订单与实际营收金额差额的1.4亿元。2011年报显示，中兴康讯排在应收账款前5名单位的第一，应收账款额为10510万元，今年中报中兴康讯以9803万元继续领跑应收账款前5名单位。去年的应收账款10510万元在今年6月30日之前实际收回了多少？如果中报9803万元应收账款中包含去年未收回的部分，则意味着上半年实际应收账款额不足9803万元。公司公告称，上半年销售费用1068万元，比期初金额815万元增加31.09%，因为公司加大客户开发力度致使费用增长，而产品销售过程中产生的折扣等费用计入销售费用科目。从该逻辑分析，即使把企业的应收账款、销售费用加上对中兴康讯营收金额都算上，离订单的28909.88万元还是有很大差额，这些钱去了哪里？产品滞销
经营风险激增宇顺电子上半年存货从期初的1.36亿元猛增至2.30亿元，增幅为68.99%，这给现金流带来了严重压力，同期经营性现金流净额骤降至-8173万元，企业毛利率也从15%突降到中期的9.71%，这些数据表明公司产品销路可能出现了严重问题，而查阅前10大股东持股情况，今年初以来基金等机构投资者纷纷逃离宇顺电子，只有武当系3只私募产品还在坚守。从公司前5大客户营收情况来看，中报营收总额为2.34亿元，其中深圳市中兴康讯电子有限公司以14966万元排在第一，占公司全部营业收入的38.52%，远高于第二名华为终端有限公司的2857万元。通过与2011年同期营业收入前5名客户比较，不难看出中兴康讯占全部营收的比例从去年中期的29.83%迅速提升到今年中期的38.52%，宇顺电子的营业收入已经过度依赖于中兴康讯公司。大客户过于集中严重降低了企业议价的能力，对企业持续盈利能力及日后经营状况构成严重威胁。一旦与中兴康讯合作出现变故，或者中兴康讯经营状况发生重大不利变化都将对宇顺电子经营造成严重负面影响。对经营了如指掌的控股股东和高管在解禁“大限”后集体出逃也就不足为奇了。
