股指再现红绿转换惊天魔术
总体上，今日股指并未顺延昨日的强势上涨，反而继续了之前的洗盘动作。
===本文导读===
市场频现惊天魔术 绝地翻转令人瞠目
尾盘跳水如同强震后的余震
反弹受阻 市场呈现多杀多
风险收益比趋合理 A股酝酿结构性行情
明日股市三大猜想及应对策略(7/1)
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市场频现惊天魔术 绝地翻转令人瞠目
回顾近期，A股市场在短短10日内急速下跌20%、两市市值蒸发17万亿后，就在多方主力即将败北之时，监管层终于从天而降开启紧急救市之旅。随着“双降”*策出台，央行72小时的*金救援之旅也正式开启；随后证监会也宣告加入了*金救援队，相继发布融资业务规模仍有增长空间、场外配资自查即将结束等消息；此外中央汇金怒砸百亿申购四大蓝筹ETF，令蓝筹股开启了一波反弹。在频频的救市*策之后，A股周二上演名为绝地反转惊天魔术，全天400多点的振幅着实令人瞠目结舌。
本周三股指早盘低开后迅速冲高，沪指冲高未果再陷震荡漩涡；创业板指盘中强势尽显，曾维持高位局势，午盘后股指再现红绿转换的惊天魔术，盘中频频下挫。截至收盘创业板下跌近百点，沪指跌幅超200点。总体上，今日股指并未顺延昨日的强势上涨，反而继续了之前的洗盘动作。
尽管当前我国的A股市场摇摇欲坠、震荡频频，但是近期受希腊违约影响全球经济普遍低迷；从今日公布的经济数据看，中国经济相对稳健，对外资的吸引力增加。但是外资抄底热情不减，截至6月29日QFII总额度增至755.42亿美元，RQFII总额度达3909亿元人民币。6月份，外汇局分别发放合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)新增投资额度33.31亿美元和100亿元人民币，也就等于约303亿元人民币正在集结入场。虽然A股市场已经过一轮上涨，但目前不少蓝筹、消费等股票估值并不高，随着海外机构进*A股的热情激增，RQFII额度还会继续迅速增加。
今日早晨公布的制造业采购经理指数和非制造业商务活动指数分别为50.2%和53.8%显示，6月中国经济处于稳健发展阶段，只是恢复作用有限，但是随着房地产行业的逐渐回暖，实体经济也有望进一步发展。既然我们的实体经济是不断向好的，我们的A股市场的牛头又怎么会被长期雪藏呢？既然*府已经开始紧急救援、汇金和证监会也相继加入这支*金救援队，当前就算下跌，我们要相信底部就在前方不远的地方，何况今日从K线上看探底之旅已经终止。并且就历史看生死时速的下跌后，市场往往都会重生，10个交易日下跌超过20%历史上也是很罕见的，在排除经济危机等外在因素影响之后，底部往往就在下方4-5%的位置处。综上所述，当前我们要坚定牛市的大趋势并没有湮灭，频现的百点股灾只是阶段性的回调，牛市下半场的大门或许就在不远的前方。(来源：源达投顾)
尾盘跳水如同强震后的余震
今日两市中幅低开，随后快速走高并翻红，10时开始小幅回调后并再次上行，11时开始出现相对较大的回落至中午收盘；午后股指继续探底后，在银行板块拉升的带动下回升，14时后再次出现急速跳水；盘面热点：免疫医疗、智能电视、民营医院、次新股、海水淡化等板块表现相对较好；总体来说：今日两市走出冲高回落的行情。
连续11天的暴跌压的中国股民喘不过气来，短期内的跌幅之大创出了中国A股的历史记录，这种强烈的压迫感随着股指昨日于半年线上方的V型反转而得以缓解，有股民昨日笑称：“今天的天咋这么蓝呢，有种想飞的感觉。”
而今日市场早盘冲高，午后持续回落并再次演化为跳水，盘中再现跌停潮，让股民重新回到又一次感受到冷汗，成了惊弓之鸟；后期市场还有救吗？春风顾问团樊波的态度依然是积极的，我们依然抱有希望；市场从6月15日见顶后开始下跌，6月25日下午14时后的急跌演化成加速跳水，下跌行情已经开始升级，2007年的530行情已经不能与本轮下跌相提并论，这种短期的极端行情在中国A股的历史上也只有1996年12月12日的大跌可以与之对比，当年的行情从1258点经过10天的下跌，一口气杀到855点，跌到前一波上涨幅度(1258-512=746点)的50%左右，而这次的下跌行情以创业板为之最，11天时间跌到了前期上涨幅度(4037-1429=2608点)61%附近的位置，也即0.618回踩位，同时也是半年线所在位。1996年的下跌行情幅度到位后，在120日均线附近出现了一个多月时间的整理，之后再度走出回升行情，并刷新了当时的历史新高。我们暂且以1996年12月的历史为脚本做参考，本轮行情市场只要在120日均线附近震荡，就不会有太大的问题。
总结一句话：昨日市场V型反转，今日午后再次急速跳水，因为股指短期已跌至半年线，所以这种跳水更像是强震之后突然到来的余震，投资者依然可重点关注120日均线附近的得失。(来源：中航证券)??
反弹受阻 市场呈现多杀多
周三深沪A股市场低开后向上反弹，上海综指一度突破5天均线，但由于主动性买盘乏力，市场、午后出现疲软，14.05分左右，深沪市场开始跳水下跌，至收盘，上海综指跌-223.52点，深圳成指跌-687.15点，创业板指数跌-99.20点，三大指数均呈现出一定上影线的光头阴线走势。
从市场层面来看，当日股指对新股中的国泰证券、中国核电等展开拉抬，以吸引人气，但从银行、证券、保险及大型企业股票来看，响应者极少，相反这些品种逢反弹出现批量性的减持。市场轨迹显示的反弹乏力与抛盘坚决，已体现出危险的“多杀多”格局。因此对于投资者而言，在市场化的资本市场应尊重市场，并保持敬畏之心。
从当日市场基本面来看，主要集中在：
1、国家统计局公布的信息显示：6月官方制造业PMI为50.2，预期50.4，前值50.2。经济学家们预计，6月官方制造业PMI预计将小幅升至50.4的七个月高位，较上个月小幅改善。5月为50.2.
2、发改委专门就“充实重大工程包有关情况”举行发布会。会上传出，新兴产业 、增强制造业核心竞争力、现代物流、城市轨道交通4类新的工程包即将推出。
3、证监会再发微博，称QFII、RQFII利用期指做空A股市场传闻不实。
4、欧元区财长拒绝希腊要求紧急援助的请求，希腊未能向国际货币基金组织(简称IMF)偿还到期的约15亿美元债务。这是IMF在70年历史中首次遭遇发达经济体违约的情况，以及单一违约规模最大的事件。
5、 酝酿多年的内地与香港基金互认将在7月1日正式实施，各国投资者们对此充满了期待，来自英国的投资者亦不例外。
6、最新基金规模排名出笼。截止6月30日，100家基金公司，共发行了2998只基金，总规模达71233.39亿元，较之一季度末增长18622.38亿元，增幅为35.40%。天弘基金虽然规模有所缩减，但仍以6685.90亿元的规模蝉联公募基金规模首位。
技术层面来看，分时量能在反弹中出现萎缩，在下跌之时放量，显示量能指标总体难以支持大盘短期内出现空间式持续反弹；技术指标在量能疲软的情况下，短线虽然有继续反弹之意，但由于周、月等KDJ、WR%等显示向下仍有空间，因此市场技术指标显示市场阶段内多数品种或仍有调整可能。
总体来看，周二的强劲反弹，在周三没有维持住，并出现了笔者所关注的长阴线，这表明市场下跌因素可能依然是融资融券及地方债务因素的控股股东高位减持，而基本面方面的因素显示，PMI指数目前依然疲软，在荣枯线附近不确定性较大，因此对于目前的A股市场，如果出现恶劣的“多杀多”局面，市场或仍有继续调整的空间，而个股品种上的差异化或体现品种的深跌，对于稳健投资者而言，目前投资策略依然保持观望为佳，短线投资者也应注意仓位的控制。(来源：九鼎德盛)
风险收益比趋合理 A股酝酿结构性行情
昨日，A股上演逆转大戏。此前，市场屡屡出现“跳水”行情 ，部分投资者甚至处于爆仓边缘。在这种背景下，包括公私募 、券商在内的投资界大佬纷纷喊话，安抚市场情绪。
多位知名业内人士表示，经历近期的剧烈调整之后，A股已相对健康，股价大幅下挫，风险收益比更趋合理，新的结构性行情正在酝酿，长牛趋势不会改变。
信心比*金重要
“3800点到4000点可以构筑坚实底部，这是长牛、慢牛的基础。”6月30日上午，前海旗隆基金董事长代雪峰在一医药投资群喊话，此时A股再度出现“溃败”迹象，不少投资者的情绪再次站到悬崖边上。
此前一天，尽管周末央行推出双降大利好，但6月29日A股在开盘短暂翻红后，很快再次溃不成*，当天出现了近1500只个股跌停的惨状。作为医药投资圈近年冒出的领*人物，代雪峰表示：“近日调整主要原因是股市过热后，市场自发的降温行为。我们已经在5月底做好应对措施，4000点一带调整应结束，7月会加仓。牛市没有结束，支撑股市长期向好的基础还在。”
剧烈调整的A股一度摧毁不少投资者持股信心，而信心的缺失无疑会酿成挤兑风险。6月29日，国泰君安首席宏观分析师任泽平表示，投资者要保持理性。“呼吁监管层做好带杠杆市场调整的控制风险预案，阐明发展直接融资和多层次资本市场的方向没有变，但控制风险、规范发展和公平法治是正常履职。呼吁业界分析师不要过度渲染情绪和制造谣言。分析师的使命是研究问题和提供专业有价值的投资建议，不要做不靠谱的预测，比如*府打压股市、货币*策转向等。呼吁广大个人投资者控制风险、保持理性，不要把家底押在杠杆上。建议把理财的资金交给有信誉的专业机构打理，拿出更多时间做好本职工作，陪伴家人！”
深圳私募圈内老大哥级人物、菁英时代董事长陈宏超6月29日晚亦在微信朋友圈内表示，短短几天的暴跌让人感觉似乎要崩塌的样子，但换一个角度看，就会觉得是另一番景象，假如抹去暴跌前的两个多月的走势，你会看到一个让人兴奋的牛市。切忌贪婪的同时，更需要以平和的心境去战胜恐惧，此时唯一要做的一件事就是系好安全带，在惊恐中准备迎接灿烂的阳光。
显然对于A股而言，信心比*金更重要。6月30日，中国基金业协会组织十几位私募圈大佬，公开为A股打气，如民森投资蔡明表示：“目前宏观经济已有企稳迹象，蓝筹股估值极具吸引力。十八大以来的各项改革正在发挥作用，我们对中国经济充满信心。当然也对股票市场充满信心。目前的关键不是融资盘，那是结果不是原因。关键是信心，确实比*金重要。”
底部料逐步夯实
尽管不少投资者在本轮调整中遭受损失，部分高杠杆的投机客更是血本无归，不过诸多机构人士认为，这对市场是一次非常好的风险教育，利于A股走出健康的长牛行情。
中欧瑞博董事长吴伟志指出，采取市场化调控手段降温是*府调控市场手段区别于以往的最大不同之处。无论是采用行*手段貌似粗暴的给市场降温，还是用市场化手段加大供应控制需求给市场降温，在本质上都是一样的，都是认为市场已经过热了，为防止资产泡沫过大而给市场降温，只是手段有所区别。这一次市场化降温可能会让不少人记忆深刻。
任泽平表示：“股市带杠杆调整是新情况，超出大多数人的认知。恐慌性杀跌-杠杆爆仓-强制平仓-卖盘涌出-市场崩盘-银行不良率上升，市场信心严重受挫，陷入长期低迷，正常的融资和支持实体经济转型功能失去，危及中国经济转型升级……调整是一次警示，各界务必重视，吸取经验教训。”
不过，经历此前近10日的剧烈调整之后，大部分机构人士均认为，目前A股已相对健康。重阳投资裘国根指出，风险往往是涨出来的，机会往往是跌出来的。近期股市大幅下挫，为理性投资者提供了难得的入市机会。投资逻辑上，居民大类资产从不动产向动产尤其是权益资产转移的趋势并未改变；中性偏松的货币*策和利率中长期向下的趋势也将延续。随着银行存贷比红线的取消，将提升基准利率对实际贷款利率的引导作用，从而切实降低实体经济融资成本。由于股价大幅下挫，风险收益比更趋合理，新的结构性行情正在酝酿。
代雪峰认为：“牛市终结现在言之尚早。中国经济正处转型期，大国崛起正处在进行时。股市从快牛转为慢牛是好事，我们认为在3800点到4000点一带将构筑坚实底部。长牛可期，重在选股。”
旭诚资产董事长陈赟指出：“*策已经表明态度，股市大跌已经释放市场集体非理性情绪，在信心比*金更重要的时刻正面消息层出不穷，并在昨日早盘发酵，最终对市场人气形成触动，引发单日逆转行情。明确了4000点作为*策底和信心底的重要意义，后市有望逐步夯实技术性底部，构筑真正的市场底。”
南方基金首席策略分析师杨德龙对此表示，*策提振信心意愿强烈，利于市场反弹。目前牛市格局未改变，经过这轮调整后杠杆力度大大下降，后市将更加稳健。
兴业证券近告亦指出，市场会有一个季度到一年的盘整期。在4000点以下，应该是盘整市的下方区域，不建议恐慌性杀跌，至少不能贸然做空。牛市的逻辑依然存在。
市场风格存变数
不过，经过调整的A股，可能走出与此前迥异的市场行情。杨德龙认为，目前抛盘压力大大减少，市场基本确认短期底部，后期将逐步企稳上涨。但风格将发生转变，从小盘股转向小蓝筹，特别是汽车、医药、食品饮料、商贸零售、券商等蓝筹股更有机会，建议投资者趁反弹机会及时调仓。
千合资本王亚伟认为，经过近期市场较大幅度下跌后，蓝筹股和优质成长股的投资价值进一步凸显。现在是进行价值投资的*金时期，买入并持有优质的价值股和成长股是当下的理性选择。
陈赟则建议，反弹之后市场或面临分化，应趁反弹普涨阶段提前进行后市仓位的调整布局，将弱势品种及高估品种逐步调出，一旦量能不济反弹动能衰减及时减持。短期可关注部分被错杀的确定性成长股，以及高送转潜力品种。中期主题仍把握国企改革和业绩增长主线。
兴业证券指出，展望A股此次调整之后受追捧的行业，从布局中期“震荡市”的角度，看好受益于改革的传统行业；另外，继续淘金存在行业高景气度的公司。海通证券则认为，急跌后超跌优质股有望先表现，震荡期更重基本面，如旺季绩优的航空、旅游 ，成长股分化但仍是中期主力 ，如“互联+ +”、中国智造、医疗健康，国企改革注重资产注入类标的，如*工。
博时基金公司投资经理罗景指出，从估值角度看，目前沪深300指数的估值水平低于历史均值，已经具备较强吸引力。基本面较为扎实的公司机会较大，相对看好蓝筹股和优质成长股。行业板块方面，关注金融与地产板块；另外，从供需关系上看，航空、养殖家禽、化工板块存在投资机会。(来源：中国证券报)
明日股市三大猜想及应对策略(7/1)
大势猜想：股指短期或二次探底
实现概率：85%
原因描述：今日沪深股指整体呈震荡下跌走势，早盘股指低开后一度翻红拉升，但临近尾盘股指再度开始杀跌，沪指跌超5%失守4100点，创业板指也暴跌近4%。盘面上看，跌幅最小的是交运设备服务、公路铁路运输和传媒等，跌幅最多的是机场航运、仪器仪表和贸易等。从即时多空比数据来看，沪市委买盘为2393万，委卖盘为7652万，多空比为0.31，从数据上看，委买盘较之前明显减少，卖盘大幅增加，空方再度占据上风。保险公司继续认购百亿规模基金，而国泰君安则上调部分标的证券折算率等利好消息直接刺激今日股指翻红，但当前市场神经高度紧张，午后在短线获利盘的砸盘下，市场资金再度恐慌出逃带动股指大幅杀跌。分析认为，虽管理层不断释放利好，但夯实牛市基础不是一日反弹就能完成，故再度筑底成为近期A股的发展趋势，建议投资者控制好自己的仓位。
后市策略：虽管理层不断释放利好，但夯实牛市基础不是一日反弹就能完成，故再度筑底成为近期A股的发展趋势，建议投资者注意控制仓位，参与市场谨慎为主，静待市场筑底完成。
资金猜想：资金短期流出市场
实现概率：80%
原因描述：午后沪深股指震荡回落，沪指大跌5%险守4000点，深成指也翻绿遭受重挫，创业板指表现相对较强跌幅约4%。截止当前，沪深300指数成分股大单资金净流出365亿元，资金流出呈加大的态势，昨日获利资金从主板市场出逃。消息面上，保险公司继续认购百亿规模基金，而国泰君安则上调部分标的证券折算率、降低融资保证金比例。在利好消息的刺激下，今日股指一度有企稳迹象，市场人气有所恢复，但午后临近尾盘再度开始杀跌。分析认为，近期来每周四股指均受重挫，而两天来市场反弹短线资金获利不少，出于避险需求，预计明日资金将以流出为主。
后市策略：近期来每周四股指均受重挫，而两天来市场反弹短线资金获利不少，出于避险需求，预计明日资金将以流出为主，建议投资者近期勿盲目抄底，抢反弹控制好仓位。
热点猜想：大数据概念迎布局良机
实现概率：75%
原因描述：1日消息，为充分运用大数据先进理念、技术和资源，加强对市场主体的服务和监管，推进简*放权和*府职能转变，提高*府治理能力，国务院就运用大数据加强对市场主体服务和监管发布36条具体意见。意见鼓励征信机构开展专业化征信服务，大力培育发展信用服务业，加快建立统一的信用信息共享交换平台，建立产品信息溯源制度。
后市策略：近期市场表现低迷，在利好消息刺激和游资关注下，大数据概念有望迎来资金炒作，投资者可适当关注东方国信(300166)、拓尔思(300229)等相关概念个股，注意控制仓位。(来源：中国证券)
