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股熊债牛保本型基金加快发行中f3ykm0gz [复制链接]

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股熊债牛


    保本型基金加快发行中


从基金主要投资的两个市场(A股和债券)来看,目前A股市场依然维持震荡弱势格局,而债券市场则处于较为有利的宏观环境之中。显然,这样的市场环境对股票型基金和指数型基金显然是不太有利的,但为保本型基金提供了一个良好的投资环境。


    股票型基金弱势


    关注消费类基金


    在内外需求不旺、生产显著放缓背景下,经济环比改善夭折,寻底再度推延,同时海外市场的*局格局动荡也使得风险资产大幅回落。这对股票型基金以及指数型基金构成了负面影响。


    国金证券(600109)基金行业分析师张剑辉分析指出:“就目前股票型和混合型基金的投资环境来看,近期国内经济数据低于市场预期引发投资者谨慎情绪升温,经济环比改善夭折,同时海外市场的*局格局动荡也使得风险资产大幅回落。但随着CPI下滑,也为*策操作提供更多空间。”


    张剑辉认为,就指数型基金投资而言,考虑到目前市场仍处于估值底部区域,认购新基金的投资者可更多立足中长期投资,同时由于指数基金的风险水平更高,建议风险承受能力较强的投资者进行关注。符合产业结构调整趋势、契合消费主题的长安沪深300非周期行业基金可适当关注,其较好的成长性和稳定性能够较好地抵御经济周期波动。


    研究员建议,偏爱股票型基金的投资者可以将着眼点放在行业上。在A股震荡的大环境之下,基民在新基金的选择上可以继续关注混合型基金的风险/收益配比优势,或者也可侧重关注当前在发行中的消费主题基金。


    从消费品行业来看,国家“十二五”已把扩大消费需求作为扩大内需的战略重点列入规划,是我国未来经济增长的重要发展方向,随着居民收入增长加快、扩大消费*策等继续出台,消费行业有着较大的发展潜力,消费主题将成为一条长期持续的投资线索。


    “此外,从当前市场环境来看,消费行业稳定增长的特质也是较好的防御品种。”张剑辉指出:“目前正在发行的基金中,新华优选消费、广发消费品精选即以消费品行业为主要投资方向,其中广发消费品的基金经理历史操作风格以及擅长对消费品行业个股把握的特点,与新基金较为契合,具有较强的参考性,投资者可重点关注。”


    保本基金发行密集


    投资者关注度高涨


    债券市场目前依然处于有利的宏观环境之中,同时,分析师认为,长期来看,债券基金尤其是债性较纯的品种,也是稳健型投资者较好的投资工具。


    在较好的市场环境下,保本基金也正在密集发行,而且发行的数量明显增多。目前在发的基金中,有5只为保本型基金。


    目前发行的5只保本基金全部为3年保本周期,在投资范围上风险资产不高于40%、安全资产不低于60%,其中诺安汇鑫保本和大成景恒保本明确风险资产的投资范围包含


    张剑辉表示,从投资策略来看,除了大成景恒保本采用VPPI策略(可变组合保险策略),其余四只基金均采用CPPI策略(固定比例投资组合保险机制)或优化的CPPI策略。CPPI保本策略的核心是将基金资产分配在保本资产和风险资产上,按一定的比例动态调整,通过风险乘数的作用,达到保证本金安全或者参与市场上行的收益。VPPI策略在CPPI策略基础上发展而来,其最大的特点在于风险乘数的动态调整,更为灵活积极,当然对管理人投资管理能力也提出更高的要求。


    由于保本基金在建仓初期积累“安全垫”较为重要,因此债券市场的投资环境起到关键性作用,当前债市较好的契机给保本基金提供了较好的建仓机会。此外,保本基金将绝大多数资产投资于债券、货币市场工具等稳健资产,因此结合固定收益管理能力选择保本基金也较为重要。


    另外,从短期理财产品来看,如华安季季鑫的发行,以及前期华安月月鑫及汇添富理财30产品的募集,超过百亿元的规模都可看出投资者关注度之高。


    “与银行理财产品相比,短期理财型基金具有信息透明、投资门槛低的优势,通过信息披露,基金投资者可以对产品的投资运作、风险收益水平等信息有所了解,便于投资者进行投资决策,同时,1000元的投资门槛也明显低于银行理财。”张剑辉指出:“此外,短期理财基金和货币市场基金、债券型基金相比,弥补了两者之间的市场空白,风险收益水平介于两者之间,进一步满足投资者的细分需求。一方面短期理财基金具备一定的流动性、安全性,另一方面相对于货币基金适当拓宽投资范围,长期收益水平一定程度得到提升。”

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